外资 8 月狂买大马债券 39 亿美元创纪录，同时连续八周卖出马股
September 9, 2026
吉隆坡讯｜马来西亚 2027 年财政预算案将于 2026 年 10 月 9 日 在国会提呈。财政部在预算前声明（Pre-Budget Statement 2027）中表明，这份预算案将围绕「可持续、包容且以人为本」的增长展开，是昌明经济（Ekonomi MADANI）框架下的第五份预算案，也是第十三大马计划下的第二份预算案。
《The Star》在 9 月 1 日的报道中引述多位经济学家指出，这将是一份扩张型预算案。
三大优先方向
财政部列明 2027 年预算案的三大优先事项：
- 提高天花板（Raising the Ceiling）——推动国家整体增长
- 抬高地板（Raising the Floor）——提升人民生活水平
- 推动治理改革（Driving Reform in Governance）
财政赤字：连续五年收窄
📉 预算前声明披露的财政赤字轨迹，是这份文件中最值得关注的一组数字。
| 年份 | 财政赤字占 GDP 比重 | 年度新增举债 |
|---|---|---|
| 2021 | 6.4% | 1,000 亿令吉 |
| 2022 | 5.5% | 1,000 亿令吉 |
| 2023 | 5.0% | 926 亿令吉 |
| 2024 | 4.1% | 770 亿令吉 |
| 2025 | 3.7% | 756 亿令吉 |
赤字从 2021 年的 6.4% 一路收窄至 2025 年的 3.7%，年度新增举债也从 1,000 亿令吉降至 756 亿令吉。
对于 2027 年的目标，马来西亚穆阿玛拉银行（Bank Muamalat Malaysia）首席经济学家 Mohd Afzanizam Abdul Rashid 表示：「我认为这将是一份扩张型预算案，财政赤字占 GDP 比重的目标可能落在 3.5% 左右。」
经济学家怎么看
双威大学（Sunway University）经济学教授 Yeah Kim Leng 博士同样预期这是一份扩张型预算案，并指出 Budi95 燃油补贴计划很可能延续，这将需要更高的预算拨款。
Ilham Centre 执行总监 Hisommudin Bakar 则将相关措施解读为政府对「民间不满、尤其是持续的生活成本压力」的回应，并强调除了 B40 群体，援助重心也将涵盖 M40 群体。
经济学家 Shankaran Nambiar 博士则对年销售额低于 300 万令吉企业的电子发票豁免安排提出疑问，同时对医疗数字化的优先次序与人力短缺之间的取舍表达关注。
已在推进的改革
预算前声明同时列出了一系列已经落地或正在推进的改革措施：
- 《2023 年公共财政与财政责任法令》（Act 850）与《2026 年政府采购法令》（Act 882）
- 全面的补贴精准化，年度节省达 155 亿令吉
- 最低薪金上调至每月 1,700 令吉
- 政联投资公司（GLIC）与政联公司（GLC）承诺推行每月 3,100 令吉 的生活工资
- 依据国家能源转型路线图加速能源转型
此外，首相安华表示，政府将在 2027 年预算案中寻求更高的国防拨款，以加强武装部队的战备状态并改善人员福利。政府亦在 8 月 30 日宣布了六项措施，涵盖扩大燃油补贴资格、小型企业支援、学校维修基金与数字医疗扩展。
中小企业该关注什么
对本地中小企业而言，10 月 9 日之前有三条线值得跟进。
- 电子发票（e-Invoice）的门槛安排。年销售额 300 万令吉以下企业的豁免是否延续或调整，直接影响小型企业的合规成本与系统投入时程。
- 最低薪金与生活工资的传导。最低薪金已上调至 1,700 令吉，而 GLIC 与 GLC 承诺的 3,100 令吉生活工资，将逐步改变整体薪酬基准与人力成本结构。
- 补贴精准化的下一阶段。年度节省 155 亿令吉的补贴改革若继续推进，能源与物流成本的变动将直接影响制造业与零售业的营运开支。
资料来源
- Ministry of Finance Malaysia｜Pre-Budget Statement 2027
- The Star｜’Budget 2027 to focus on growth’（2026 年 9 月 1 日）
- Ministry of Finance Malaysia｜新闻引述：首相安华谈财政赤字目标
- Asia News Network｜Malaysia’s Budget 2027 ‘to focus on growth’
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